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恒运娱乐下载 :SmackDown|极限规则近咫尺绝不小队跃欲试

文章来源:科学传播局    发布时间:12-15  【字号:      】

  恒运娱乐下载 :来源:万得、德?商!银行“流性陷阱”又称“凯恩斯阱”,其现象是指如果,率低到定程度,那,央行更多的?金供给也不会对利产生更大的影响联系。率制度在,港实行的另一个原因,香港历!?行“自由市场”,这无!厚非,也。认为是香港的D。A——作,自由,,资本自由流动至关重要,因,?港必须最大限度地保证!身货币政策!可?测性

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伴随着资金的流入,香楼市和股市持续升温联系汇率制度?香港实行。另一个?因是香港历,奉行“自由市场”,。无可厚非,也?认为是香港的DN,—作,自由港,资本的自由流!至关重要,因此香。必须?大限度地保证自身货币?,?可预,性理论上来说,香港没有。身独立的货币政策,。此港币的利率应该限,近于美元的利  ,一样的资本流入

从201!年。半年开始,香港开始?现持续的!本流入,,体来看,香港金管局持!的基础货币在!014年中,约万亿港币,而到了?016年,初,已经。增至万亿港!,而期则趋近万亿?币

这意味着,有港币和持有美元所!得的利息收,要差,%,如果说。通民众对此尚不敏感?话,但商业银行却不可!无?于衷!是,大家纷。抛。港币,换成美元,再发?美元贷款或,购买美元债券  ?淡的港币融资

但另外一边,港币也!会贬破,因为这可能?成严重的金!?稳定

图:香港。地产抵押贷款贷款比?。Loan to v,lue ra。io)  。淡的币融资

在美!的弱!下,作为亚洲货的港币出现持,贬值让市场颇有些难以理解但另外一边,港币也不,,破,因为这可能造成。重的金融不稳定

在过去的,0年中,金管局入市干!的次数屈。可数,最近的一次生在2003-205,当时香!也出现了大量的资本?入,但与过去数,的情况有!不同的是,当的资本流入造成?港币升值,最终,港金管局,迫,。干。让!币贬值

图:香港房地产!押款贷款,例。Loan to v!lue!?atio)  

图:港币3个月HI?OR与美元3!月LIBOR利率走从2014,半年开始,香港开始出持续的资本流入。具!来看,香港金管局,有的基础货币!,014年?中大约在万亿港币,,到。2016年年初,已!激增至万?币,而近期则趋,万亿港币 。本文为《财经》杂志!创章,未经授权不得转!或建立。




(责任编辑:中科院)

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