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文章来源:科学传播局    发布时间:12-19  【字号:      】

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所以金管局不得不入?干预,而干预之。港币的流动性就会!少,这会推,港币利率,但这只是。时的,因为港币利!上升后,市场对港!融资的需求会更清淡这一理,由经济学家凯。斯提出,。由此指货币政策存在的缺!在过去的20年中,金。局入!干预的次!?指可数,最近的一!发生在,003-20!5年,当香港也出现了大的资本流入,但,过去数年的情况有所不!的。,当年的资本流入造成。港币?值,最终香港金!局被迫?过干预让港。贬值具体来说,港币的。给和需求出。了严重的错配,导致了!?利率的疲软,是港币贬值?直接原因,而套利窗口,期无法被,闭,也反映出,港货币政策。系存在的缺。

所以金管局?得,入市干预,而干之后港币的流动性,会减少,,会推升港币利率,但。只是暂时的因为港,利上升后,市对港币融资,需求会更清!这意味着持有港币和持?美元所获得?!息收益要差!%,如果说普通民众对!尚不敏感话,但商业银行却不?能无动于衷,于是?大家纷纷抛售港,换成美。,再发。美元贷!,者,买美元债券

?随着资金的流。,香港楼,和股市持续升温

第三,如果,管局需要不断对融体系?预,那么就违背了其尽不干预的制度本意,同,过于频繁的干预也。造成金融系统的不。定那么超稳定的联系汇率。度也会遇到自己的?点

这样的制度在过去的。0多年中运行良好经过数次调!后,香港金管将港币兑美元?汇率固定在了的区间。承诺只?。及区间,任?一边,金管?会入市干预

这样的一套?度?过去的0多年中运行良好,经。数次调,后,香港金管局港币兑美元的汇,固?在了区间,承诺只要触及区间的任!,边,金!!?入市干预 。责编。| 苏月 yues。

周浩/文

第。,在本轮国金融。机之后,美元?没有如。。那样丧失自己的国际核货币地位,反!在欧?债务危机和新兴市场危,后,美元的地位有进一?加强的迹象




(责任编辑:中科院)

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