联系我们
网站地图
邮箱
旧版回顾



鹿鼎平台|登录:上汽通用积极布局新…

文章来源:科学传播局    发布时间:10-19  【字号:      】

  鹿鼎平台|登录:具体来说,港?的供给和需求出?了严重的错配,导致港币利率?疲?,是港币贬的直接因,而套利窗口长无法被关闭。也反映。香港货币政策体系存!的缺陷  不一样的,本流入  责编!| 苏月 yue?u@。浩/文

鹿鼎平台|登录

这一制度。核心是香!行固定?率制度,同时放弃!币政策独立性第二!在本轮国际融危机之后。美元并没有如预期那样!失自己的国际!?货币地。,反而在欧洲债,危机和新!市场危机,美元!地位有进一步加强的。象在,样的理论基,上,香港坚?港币汇率与美元挂钩同时从美国输入货币!策  责编 | 苏。 yesu@

这意味着持有币和持有美元?获得的利息收益要差,%,如?说普通民众对,尚,敏感的话,但商业。行却不可能无动于,是,大家纷纷抛售港。,成美元,。发放美元贷款或者购买!。债券在过去的20年。,金管局入。干预的次数屈指数,最近的一次发生在?003-20。5年,当时香港?出?了大量的资本流入,。与过去。年的情况有。不同的是,当年的资本入造成了港币升值!最终香港金管局被迫通?干预!港。贬值

理论上来说,香港没有身独立的货政策,因?港币的利率该无限趋近于美元,利率市场中无人相。金管局不捍卫的区间,也。是?在一个固!汇率下,持有!一个看似,样,标的可以多赚1%?无风险收益,在一个成熟市场看起来,可思议,但这样的事情就,么发生了,而且然在发生 ,清淡的港币融!

在2,,5年5月18日,,币从此!1!元挂。港,的严格,率固定,转向区间固定,并建立?港币的区间

,场中无人相信金管,会不捍卫的区间,。。是说在一个固定汇率,,持。另一个看似同样。标的可以多赚,%的无风险收益!这一个,熟场看!来不可思议,这样的事情就,么发生了,而且仍然。发生

!不幸的是?这!起来是一个无解的循环

香港金管局!举本意就是,过汇率弹性来?加政策弹性,从而减?干预?必要。但1,年之后,香港金。局不得再次入市

第三,如果金。局需要不断对金。体系干预,那么就违?了其尽?。干预的制度本意,同,过于频繁的干预也会造!金融系统的稳定,那么超。定的联系汇率制,也会遇到自己的痛点港币的关键需!是房地产,押贷款,而香港为了打!房地产市场?经不断提高付要求,而香港的新购!首付成数已经上升至5。以上,这几乎。?最低点

来源:万得、德国商业行面临监管要求,商业!行也无力回天,只能把。,持有的多余港扔到银。间市上,!也?接致了HI?O。。率维持在。低的水平。坦率地。,市,的美元依赖表明美元的。心地位仍!十分稳固,而谈去美。化其实毫无意。




(责任编辑:中科院)

附件:

专题推荐

相关新闻


© 1996 - 2017 中国科学院 版权所有 京ICP备05002857号  京公网安备110402500047号  联系我们

地址:北京市三里河路52号 邮编:100864