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胜博发客户端 :广州新能源车展今日盛大开幕

文章来源:科学传播局    发布时间:11-18  【字号:      】

  胜博发客户端 :!源:万得、国商银行香港执行着一?非常独特的货!政策,!称为联!汇率制度这一制度发端!198?年这样的一套制度在过去。30多年中运行,好,,过数调?后,香!金管局将港币兑美。的汇率固定在了,区间,并承诺!要触及区间的,何一边,金管局会!市干预在这样的理!基础上香港坚持港?汇率与美元挂钩,!时从美国输!货币政!?:香港房地产抵押?款贷?比例,Loan,to val!e ,a。i)

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?碍市场机制无法发挥作?的,是市场对于港币?的冷。从2014年半年开始,香港开。出现持续的资本流入!具体来看,,港金管局!有的基础货币在214年年中大?在万亿港币,到了2016年年初,已经激增万亿港币,而近!则趋?万亿港币而入港的资!据信多数来。于中国大陆,无!出于对楼市股市!看好,是中国企业出海的需。,香港大陆资金,为青睐?目的地和中转地。源:万!、德,商业银行

在过。的两年中,HIBOR利率一直,于LIB!,如,说201,年之前大约几十个的差别大。尚接受的话,到了2!17年中,L?BOR大约高于HBOR60个点,!了2018年,则拉大到了,00个点理论上来说,无论。少资金入港,?要市场对于港币?资有。求,那么利率自然会在?个正常的水平上,!港币利率高于美元,市。自然,转向美元!从而压低港币!率!这就,成了一个自然的?整

联系汇率制度在香!实行的另一个,因是香港历来奉行“,由市”,无,厚非,也被认为,香港的DNA—。。为自由港!资的自由流动关重要,因此香港必须大限度地保证自身,币政策的。预测性

在!去的20年中,金管,入市干。的次数屈指可!,最近的一次发生在?003!2005年,当。香港!出现了大量的资本流入但与过去数年的情况!!不同的是,当年的资,!入造成了港币升值,最终香港金管,迫通过干预让港币贬值

 ,联系汇率制度在香港实!的?一个原因是香历来奉行“自,。场”,这无,厚非,也被为是!的DNA——自由港,资本的自由流?至关重要,因此。港,须最?。度?保证自身货币政策!可预测性

在2005年!月18日,港币从此,的。美!挂!港币的严格汇率,定,转向区间,定。并建立了港币的区。在美元的?势下,作为。洲?的港币出现持续值,让,!颇有些难以。解

但事实上,港币的!势反映了?种“流。性陷阱”现?

而入港的资金据信多数,自于中国大陆,,出!对楼市股市的看好,是中国企业出的需要,香港是大陆资,最?睐的?的地中转地在美元的势下,作为亚洲货币的?币出现持续贬值。让市场颇有难以理解

不幸,是,这看起来是。个无解的循环  本文!《财经》杂志原创?章,未经授,不得转。或建。镜像总。一下,如果货币金融?!的发展无法匹配经济本面?那么至少其中!一会面临巨大的调整压,




(责任编辑:中科院)

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