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mr007.com亿万先生|:特里皮尔将被授予自由勋章百年间只有27人获奖

文章来源:科学传播局    发布时间:11-21  【字号:      】

  mr007.com亿万先生|:这,味着持!港币和持有美元所?得的!收益要差1%,如!。普通民众对此尚不。。的!,但商业银行?不可?无动于衷,于是,?家纷纷抛售,币,换成美元,发放美?贷款或者购买。元债!?场中无人相信金管局,不捍卫的区间!也就是说?一个固定汇率下,持,另一个看似同样,标的可以多。1!的无风险收益,这在,个成熟市场看来?可思议,但这样的事情。这么发?了?而且?然在发生在过去的两年中HIBOR?率一直低于LIBOR!如果说2017年之!,约几十,点,差别,大家尚可,!的话,到!201,年中,LIBOR大约于HIBOR6个点,!了2。。8年,则拉大到!100个?但事实上,港币!弱势反映?某。“流动性陷阱”现?

mr007.com亿万先生|

“流动,陷阱”?称“凯恩斯陷!”,其现象是指如!利率低到一定程度?那么央行更多的资金?给也不对利率产生大的影响这一制度的核心是香港,行固定汇率!度,同时放弃货币政策?立性香港执行着一种非?独特的货币?策,被称为,系汇率?度,这一。度发端于19?3,香港!管局此举。意就是通过增,汇率弹性来增加政策弹。,从而减少干?的必要,但1?年之后,香港!管局不得不再次入市

这一政策的?论基础是“不可?三角”,,核,是在资本自由流?的状况!,一国在,币政!独立性和固定汇?之间能两者,其。  

来源:万得、德国,业银行(作者为德国?业银行亚洲高级经?学家,编。:袁满)(图源网络)

图。香港房地。抵押贷。贷款比例(Loan !。value,rati,)在这样的。论,础上,香港坚持港币汇?与元挂钩,同!从美国,入货币,策

!外,美元霸权可能是更深层的原因坦率地说,市场的。元依赖表明美元的中地位仍然十分?固!而奢去,元化其实毫无意义

  联,汇率制度

但事实上,港币的势反映了某种“流动性。阱”现

在过去的两年中,HI?OR利率一直?于LIBOR,如果说!01年之前大约几十,点的差别,大。可接受的。,到了017年,,LI。OR大约高于HB?R60个点,?了2018年,。拉大到了100个点具体来说!港币的供给需求出现了严重,错配,!致了港?利,的疲,是港币贬值直!原因,而套!窗口长期无法被关闭。也反映出香港货币政?体系存在的缺陷

  联系!?制度这样的一套度在过去!30多年中运?良好,经过次调整,香港金管局将港币美元的?固定在了的区,并承诺只要触及区,的任何一边,金管局?入,干预




(责任编辑:中科院)

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