联系我们
网站地图
邮箱
旧版回顾



go博娱乐|城官网:经济学家:美联储或“无视”G7峰会分歧6月加息众望所归

文章来源:科学传播局    发布时间:11-15  【字号:      】

  go博娱乐|城官网:这一制的核心是香港实行固?汇率制。,同时放弃货!政策独立性  !场中无相信金管局会不捍。的区间,就是在一个固定汇率下,持另一个看同样的标的可?多赚1%的无风险,益,这在一个成,市场看?来不可思议,!这样的事情就这。发生了,?且仍然在。生而入港资金据信多数,自于中国大陆,无论出,对楼市股市的看好,是中国企业出!的需要,香港是大资金最为青睐的目地和!地

go博娱乐|城官网

市场对于美元融资的需。,导致了LIB?R利率的飙?,3!月的L,OR?率,经高于美?储目标利率近!0个点,这创下,本轮!融危机,。的最高点,这意味着市。出现了美元荒,而即使!样,。场仍然希望持有美元。资但资产价的上升,没有推升。币的利率,这成为,币贬值的最直接。因于是,们看到了,样的一幅奇怪!景象,香港仍然!临资本流入,楼价!在上升,楼市辣招仍在,出,港币?率保。在低位,港币?然?值这一,!的理论基础是?不可能三角”其核心是在资本自。流动的状况下,一国货币政?独性和定汇!之间,能两者取其一

,现实中,几乎没人使用这一利,。进行利率!的定价,港币真正,利?是HIB?R?而美元在,外市场真?的市场利率则是LBOR,所以我们需?用HIBOR和LI。OR!利率走势来研判。场的,动性

市场对于美元融资需求,导?了,I!OR利率的飙升,,个月的L?BOR利率已。!于?联储。标利率近6个点,这创下了本轮金!危机以来的最高点,意味着,场出现了美元荒,。即使这样!市场仍然希望有美元融资理论上来说,无论多。资金入港,要市场对于港币融资有。求,那么利。自!会一个正常的水,上,如果!利率。,美元,市自然!转向美元,从。压低港币利率,就形成了一自然的调整

伴?着资金的流入,香港楼,和股市持续升温其间的几个问题值我们思考,第一,?港已经几乎完,受到?陆经济?。响,在,样的状,下,港币挂钩人民币!!更加合理,。中国的资本管制和。民币国际化的!滞,让港币不?能!弃一个运。了30多年的成,制度,反身投人民币

因,利。仅会短暂上升,而利率?要一降,港币的率就!会面临压!港币的关键需求是房地。抵押贷款,!香港?,打压房地产市?已经不断提高首?要求!而香港的新购。。付成数已经上至5成以,!几乎是历史最?点

港币。前出现,状况,与经典语境下。“流性陷阱”略有区!,但港币利率的!低的确反映出流动!?泛,!事实上,港币的弱势!映了某种“流动性陷阱现象

港币的关键需求是房地?抵押贷款,而香港为。打压房地,市场已?不断提高首付求香港的新购房首。成数已经升至,成以上,,几!??史低点

具体来说,港?的供给和需求出现了重的错配,导致了港币?率的疲软,,港币值的直,,因,而套利窗口长期!法被关闭,,反映出香货币政策。系存在的缺陷这一政策,理论基础是“不!能三角”,?核心是在,本自由流动的,况下,一,在货币政策独立!和固。汇率之间只能两者取其?

理论上。说,无论多少资。入港,只要,场对于港币?资有需求,!么利率自。在一个正常。水平上,如?港币利率高于美。,市场自会转向美元,从。压低港币利,,这就形成了一?自然的调整在过。的两年中?HIBOR利率,直低于LIBOR,如?说2!1!年之前大约!十个点的差,大家!可接受的话,到。2017年中,LIOR大约高于。IBOR60个点?到了2018年,则拉!到。100个点这样的一!!度在过的30多年中运行良?!经过数,调整后,!港金管局将!币兑美元的汇率定。了的。间,承诺只要!及区间的任何!边,金管局入市干预




(责任编辑:中科院)

附件:

专题推荐

相关新闻


© 1996 - 2017 中国科学院 版权所有 京ICP备05002857号  京公网安备110402500047号  联系我们

地址:北京市三里河路52号 邮编:100864