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王艺赌术 :6月50余房企高层“洗牌”,绿城、泰禾等人事变动频繁

文章来源:科学传播局    发布时间:08-21  【字号:      】

  王艺赌术 :但另外一边,港币?。会贬破,因为这可能造,严重的?融不稳定。本。为《财经》杂志原创。章,未!授权不得?载或建立镜像理论上来,香港没,自身独立的,币政策,因此港币。利率?该无限趋,于美元的利率:香港房,产抵押款贷款比。(Loan to v,ue rati。)阻。,,机制无法发挥作用的是市场对于港币融?的!?

王艺赌术

但现实中却几,没人使用这,利,来进行利率产品的定价。港币真正。利。是HIBO。,?美在海。市场正的市场利率则是LBOR,所以我们需?。HIBOR和LIBR的利!走势来研判市,的流动性其间的几个问题?得我思考,。一,。港,几乎完全,到大陆经济的影?,!。样的状况下港币挂钩人民币似乎?加合理,。中国的资,管?和人民币。际化的停滞,港币不可能放弃一个!行了30多年的成熟制!,反身投!人民,此外,美元霸权。能是更为深层的!因总!一,如货币!融,系发展无法匹配经济?本!,那么,少其中之一会面大的调整压力

来源:万得!德国。业银行来源!万得。德国商!银行

而现在的问是,港币融资的需。真的很惨联系汇率制度在香港实?的另。个原因是,?历来奉行“自由市场”这无可厚非,也被!?是香港的?NA——作为自由港,!本的自由流动至关!要,?此香港必须最大。度地保。身货币政策的可预,性

这一政策的理论!础是“不可能三角?,其核心是在资本自由?动的状况下,一国?货币政策独?性和固,汇率之间只能,者取一

来源?彭博、,商业银行这一。策的!论基础是“。可能三角”,其核?是在资本自由流动的,况下,一国在货币政策。立性!固定汇率之间只能!者取其一

?!。在本轮国际金融危机,后,美元并没,如预期那样丧,自己的。际核心货币地位!反而在欧洲债!危机。新兴市。危机。,美元的地位有进一?加强的迹象伴随着资金的流入,香?楼市和股市持?升温!论上来说,香港?有自?独立的!币?策,因此港币的利率应?限趋,于美元的!率

其间的!个问题值,我们思考,第一,香港已经几乎全受到大陆经济!影,。这样的状况下,港!挂钩人民币似乎,加合理,但中,的资本管制和人民!际化的停滞?让港,不可能放弃一个运行了0多年的成熟制度?反身投靠人民币

于是,我看到了这样!一幅奇怪的景象,香港,然面临资本流?,楼价仍。上升,楼市辣招仍在频,,港币利率保持在。位?币,然贬值  责编 | 苏? !u,su,

在这样的理论基,上,香港坚持港币汇率,美元挂钩,同时!美国输入货币!而?在的问题是,港币?资的需求真,很惨




(责任编辑:中科院)

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