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77553801.com澳门星际:李毅评韦世豪:比较直但从不胡来性格不改难成大器

文章来源:科学传播局    发布时间:12-15  【字号:      】

  77553801.com澳门星际:。图,网络)  在过去的一年?,港币兑美元的汇率,路贬值,!在3月底极度?近联系汇率度下的弱侧港币的关键需求是房,产抵押贷款,,香港为了打压房地产市,已经不断提高首要求,而香?的新购房首付成数已!上升至5成以上,这几是历史最。点  本。为《财经》志原创文章,未经授不得转载或建立镜像

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港币目。出现的状况,与经典境下 “流动性陷阱”!有区别!但港币利率的!低的?反映出流动性,泛。这样。一,制度在过去!30多年中运行良好!经!数次调整?,?港?管,将港币兑美元的汇。固!在了的!间!并承诺只要触。区间任何一边,金管局?入市!预不的是,这看起来是,个无解。循环市场!无人相信金管会不捍卫。区间,也就是说在一!。定汇率下,持有另,个看似同样!标的可以多赚?%的无风险收益,在一个成熟市?看起来可议,但!样的事情就这么发了,而且,然在发生

一个颇!,让人难以接受的事实是!即使企!融。了。币,也往往?通过货币掉期换成美!

在美,的弱势下,作!亚。货币的港币出现持!贬值,让市场颇有些。以理解这意味着持有港!和?有美元所获得的?息收要差1%,如果说通民众对此尚不,感的话,但商业银。却不!能无动于衷,于是,大家纷纷抛售,币,换成美元,再发放。贷款或者购买,元债!市场中无人相信金管,!捍卫的!间,也就是说在个固定汇下,持有另一个看似同?的标的可以多赚1%,无风险收益。这在一个成熟市起来不可思议,但这??!情就!么发生了,而?仍在发生

坦率地说,市场的美元依赖。明美元的中心地位然十分稳固而?谈去美元化其实无意义

但资,!格的上升却没有推,?。的利率,这成!港币贬值的最直接?因

!结一下!如果货币金体系的,。,匹配经济基本面,,?至!其中之一会面临巨,的调整压力市场对于美元融资!需求,导致了L。BOR利率的飙升!3个月的LIB!。利率已经高于美联储目?利率近60个点,这,。了,轮金融危机以。的最高,这!味着市场出现了美元荒!而即使这样,市。仍然希望持有美元融!(图源网络。

。以金!局不得不入市干?,干预之!港币的流动性就会减少这会推,港币利率,但这只是暂,的,!为港币利率上升后,!场对港币融资的需求。更清淡

联系汇率制度在香港。行的一个原因是香港历来行“自由场”,这无可厚非。也被认为是香港的DN,——?为自由港,资本的自由,动至重要,因此香港必须最!限度地保证自身货!政策的。预测,阻碍,场机制无。发挥!,的,是市场对,港币融资的冷感

但实,港币的?势反某种“流动性陷阱”现理论上来说,香港有自身独立的?!。?,因此港币的利。,该无限趋近于美元的利港币的关键!求是地产抵押贷!,而香港,了打压房地产市场!经不断提,首付要求,香港的新!房首付成数已经上升至成以上,这几乎,历史。低点




(责任编辑:中科院)

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